M&A
M&A
기업을 사고파는 결정, 전략적으로 접근해야 합니다.
M&A는 지분을 사고파는 거래 한 번으로 끝나지 않습니다. 전략수립부터 상대방 탐색, 실사와 기업가치평가, 협상과 계약, 거래종결과 사후통합까지 이어지는 긴 절차이며, 단계마다 준비 정도에 따라 거래 조건과 결과가 크게 달라집니다. 중기경영진흥원은 매수자와 매도자 양쪽 입장에서 이 절차 전반을 자문하며, 객관적인 기업가치 평가와 합리적인 거래 조건 설계를 돕습니다.
M&A 진행절차
성공적인 기업 인수합병(M&A)을 위해서는 철저한 사전 준비와 단계별 전략 수립이 필수적입니다. 막연한 기대감이나 주관적인 판단으로 진행할 경우, 예상치 못한 리스크에 직면할 수 있습니다. 이를 방지하고 성공적인 결과를 도출하기 위해 체계적인 M&A 단계별 프로세스를 거쳐야 합니다.
◎ M&A(인수합병)는 기업의 성장 동력 확보, 신규 사업 진출, 구조조정 및 가문 승계 등의 목적을 달성하기 위해 기업 간의 지분이나 자산을 이전하는 경영 전략입니다.
M&A 추진 시 주요 단계
- 1단계 (전략 수립) : M&A 목적 정의 및 인수/매각 대상 기업의 요건 설정
- 2단계 (대상 발굴) : 최적의 파트너 탐색 및 예비 후보군 선정
- 3단계 (가치 평가) : 기업 가치 산정 및 재무·세무 실사 진행
- 4단계 (협상 및 계약) : 조건 협상, 주식매매계약(SPA) 체결 및 거래 종결
M&A를 통한 기대 효과
- 신규 시장 진입 시간과 비용을 획기적으로 단축
- 기존 사업과의 시너지를 통한 경쟁력 강화
- 우수 인재 및 원천 기술을 효과적으로 확보
- 규모의 경제 실현 및 수익성 다각화
- 기업 구조조정을 통한 재무 안정성 제고
- 신성장 동력 확보로 지속 가능한 성장 기반 마련
매각 방식 비교
| 구분 | 공개경쟁입찰 | 제한적 경쟁입찰 | 개별 협상 |
|---|---|---|---|
| 방식 | 공개적으로 매각을 알려 인수희망자 누구나 참여 | 관심 있는 소수 후보에게만 인수의향서를 받아 진행 | 인수가능성이 확실한 상대 1인과 1:1로 진행 |
| 장점 | 경쟁을 극대화해 매각가격을 높이기 유리 | 절차가 간결해 신속하게 진행 가능 | 비밀유지에 유리하고 절차가 가장 빠름 |
| 유의점 | 절차가 복잡해 거래종결까지 오래 걸림 | 공개경쟁입찰보다 경쟁구도 조성에 불리 | 상대가 1인이라 매도자의 협상력 확보가 어려움 |
실사 주요항목
- 재무실사 : 손익·자산·부채를 분석해 지속가능한 이익수준과 실질 순자산을 검증합니다
- 세무실사 : 법인세·부가가치세 신고 현황과 세무상 우발채무, 과거 세무조사 이력을 점검합니다
- 법률실사 : 소송·우발채무, 지식재산권, 주요 계약의 해지 가능성 등 법적 리스크를 확인합니다
- 사업실사 : 시장구조와 경쟁력, 시너지 가능성, 잠재 리스크를 분석합니다
- 인사노무실사 : 임직원 보수수준과 인사 정책, 노무 리스크를 파악합니다
- ESG실사 : 환경·사회·지배구조 측면의 리스크와 준수 여부를 확인합니다
기업가치 평가 방법
| 구분 | 장점 | 단점 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 이익기준 접근법 (현금흐름할인법 등) |
미래 현금창출능력을 반영해 이론적으로 가장 우수 | 추정에 많은 가정이 들어가 신뢰성 이슈가 있음 | 안정적으로 성장하는 기업 평가에 적합 |
| 시장기준 접근법 (EV/EBITDA 등) |
적용이 단순하고 시장 상황 변화를 반영 | 비교할 배수를 구할 수 없으면 평가가 어려움 | 증권업계에서 널리 사용 |
| 자산기준 접근법 (순자산법 등) |
장부금액 기준이라 가장 객관적 | 미래 현금창출능력은 반영하지 못함 | 가장 보수적인 평가방법 |
M&A를 고려하고 계신가요?
M&A는 한 번의 의사결정으로 기업의 미래가 바뀌는 거래인 만큼, 절차 초반부터 전문가와 함께 전략을 세우는 것이 중요합니다. 중기경영진흥원은 매수·매도 양측의 입장에서 가치평가, 실사, 거래구조 설계까지 전 과정을 자문합니다.
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